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真人线上

公开资料显示，西部证券是国内一家中型综合类证券公司，截至今年一季度，西部证券净资产为283.26亿元，资产总额为985.33亿元。作为并购标的的国融证券，截至2023年末，净资产为42.16亿元，资产总额为176.75亿元。若本次收购顺利，二者净资产总额有望超300亿元，资产总额有望超1100亿元。

在业内看来，此次并购有利于优化资源配置，提升当事券商的综合竞争力。华创证券金融业首席分析师徐康分析，一是地域优势互补，西部证券营业部及分公司主要分布在陕西省，国融证券营业部及分支机构主要分布在华北地区、华东地区和华南地区，合并后有望增强西部证券在华北地区的影响力。二是投行业务互补，西部证券在金融债及公司债方面具有优势，国融证券投行业务占比较高，在新三板、北交所业务上颇具特色，合并后有望拓宽西部证券的投行业务覆盖面。

并购重组是证券公司做优做强的重要工具，近年来，相关支持政策密集出台。今年3月份，证监会发布的《关于加强证券公司和公募基金监管加快推进建设一流投资银行和投资机构的意见(试行)》提出，适度拓宽优质机构资本空间，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式做优做强；今年4月发布的新“国九条”也明确提出，支持头部机构通过并购重组、组织创新等方式提升核心竞争力，鼓励中小机构差异化发展、特色化经营。

“政策支持下真人线上，同业并购成为券商做优做强的较优方式。”东吴证券金融行业首席分析师胡翔认为，从供给端看，行业集中度始终维持高位，头部券商盈利能力较中小券商显著超出，中小券商股东出让股权意愿有所提升，股权转让事件频发。对于部分缺乏鲜明业务特色的中小型券商而言真人线上，主动寻求被兼并重组不失为有效的突围路径；从需求端看，当前金融业高水平对外开放稳步推进，外资券商加速布局中国市场，国内证券业版图或将重构，通过并购重组扩充规模是境内头部券商提升国际竞争力的可行途径。