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从业务板块看，23/24上半财年，波司登各大产品类别均实现稳健增长。波司登品牌方面，收入稳步提升42.7%至约人民币167.8亿元，创同期历史新高；雪中飞品牌发力线上业务，普惠品牌升级，持续打造爆品，实现收入约为人民币20.2亿元，同比增长65.3%；贴牌加工管理方面其收入较去年同期上升16.4%，达人民币26.7亿元，创历史新高。

在数十年的历程中，波司登沉淀了登峰、极寒、泡芙、高端户外以及滑雪五大经典系列。2023年，波司登五大经典系列再次升级，从保暖性、时尚度、轻便性等多维度进行了全面突破重塑，再一次树立了羽绒服行业的领先标杆。2023年11月5日，波司登中国北京王府井银泰in88登峰主题概念店重磅启幕，以更场景化的呈现和沉浸式、交互性的体验，实力诠释领先国牌的经典系列重塑升级。

此外，基于波司登积极承担社会责任，将可持续发展理念贯彻到企业长期发展战略中，摩根士丹利资本国际(MSCI)给予波司登ESG评级为行业领先的“A”级，这代表中国品牌服装行业领先水平。此外，全球环境信息研究中心(CDP)在“气候变化”领域也给予波司登“B”评级。波司登品牌价值突破千亿元，连续上榜中国500最具价值品牌。

具体而言，传统的线下渠道方面，波司登持续稳健改善现有渠道结构、布局、质量以及终端形象。一方面推动“以门店为中心，以顾客价值为原点”的业务流程变革，实现“单店经营提质增效”；另一方面通过进一步夯实渠道结构、布局、质量以及终端形象，更加精细化管理和运营渠道建设，同时通过“TOP门店”等项目实施落地，实现了渠道端资源的有效匹配。

今年，多家知名券商机构上调或维持对波司登的评级。5月29日，摩根大通上调波司登目标价至6.4港元，维持列入正面催化剂观察名单；6月13日，国盛证券对波司登维持买入评级，认为中长期公司核心的竞争力在于：多年来主动思变、应变，始终坚持产品创新和研发、坚持打造品牌核心资产、坚持渠道体系的完善和升级等，作为行业龙头引领趋势方向，并在财务指标层面持续实现高质量的增长。

✋（撰稿：戴健超）

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